Chuyển tới nội dung chính

Chương 11

Point-and-Figure và Renko​

Trong thời đại algorithmic (giao dịch thuật toán) và high-frequency trading (giao dịch tần suất cao), các point-and-figure charts (biểu đồ điểm và hình) thu hút ít sự chú ý. Chúng chiếm một chỗ bụi bặm, bị bỏ quên trong thư viện technical analysis (phân tích kỹ thuật). Những công trình sớm nhất về vẽ point-and-figure được viết bởi “Hoyle,” một tác giả ẩn danh, và Joseph Klein. Wyckoff trình bày các point-and-figure charts trong Studies in Tape Reading (1910). Ông dùng chúng rộng rãi, và phần lớn các chương trong khóa học gốc (1932) của ông bàn về chủ đề này. Victor deVilliers, một trong những cộng sự sớm của Wyckoff, xuất bản cuốn sách nổi tiếng The Point and Figure Method năm 1933. Một cái nhìn tổng quan xuất sắc về vẽ point-and-figure có thể tìm trong Profits in the Stock Market của H. M. Gartley (ấn bản 1981). Phương pháp chọn cổ phiếu của Wyckoff bắt đầu bằng việc xác định cổ phiếu và nhóm nào đang ở vị thế mạnh nhất so với xu hướng rộng hơn của thị trường. Ông rà các point-and-figure charts của các cổ phiếu và nhóm này để xác định nơi lượng preparation (sự chuẩn bị) lớn nhất tồn tại. Trong một phần khóa học, ông viết: “Khi tôi đang làm việc tốt nhất của mình, tôi bỏ hết mọi thứ trừ một vertical line chart (biểu đồ đường thẳng đứng) của trung bình ngày của 50 cổ phiếu, kèm volume (khối lượng giao dịch), và các figure charts (biểu đồ hình) của khoảng 150 cổ phiếu dẫn dắt.” Ông thêm: “Figure charts có giá trị hơn các Vertical [bar] charts.”

Trong chương này, tôi bàn hai khía cạnh quan trọng nhất của việc vẽ point-and-figure:

  1. Cách chọn box size (kích thước hộp) và reversal (đơn vị đảo) của point-and-figure.

  2. Cách định vị một line of congestion (đường tắc nghẽn/đi ngang) và làm các projections (dự phóng).

Chúng ta đã bàn việc dựng point-and-figure charts dựa trên tỷ lệ 1:1 và 1:3. Hình 9.3 của trái phiếu tháng 12 năm 1993 điển hình cho loại chart 1:1 hay 1-điểm. Hình 9.12 minh họa reversal 1:3 hay 3-điểm. Trong Hình 9.2, tôi đã minh họa một chart tỷ lệ 1:2 ít phổ biến hơn. Công cụ chủ lực của Wyckoff là chart 1-điểm dựa trên đô la mỗi cổ phiếu. Tất nhiên, ông rà mọi thay đổi giá để vẽ các chart này. Với volatility (độ biến động) ngày nay, phần lớn point-and-figure được làm từ các closing prices (mức đóng cửa) của các kỳ thời gian khác nhau. Khi tôi muốn làm một point-and-figure chart, tôi trước hết tìm các vùng giá siết chặt. Việc nghiên cứu currency futures (hợp đồng tương lai tiền tệ) của tôi dẫn tôi tới daily continuation chart (biểu đồ ngày tiếp diễn) của bảng Anh, nơi giá thu hẹp vào một dải chặt giữa tháng 8 năm 2012 và tháng 9 năm 2011. Một lần kiểm tra nhanh chart tháng cho thấy sự siết chặt này kéo dài sang tới 2009. Thay vì giao dịch futures, một vị thế long (mua) trong FXB, ETF (quỹ hoán đổi danh mục) của bảng Anh, có vẻ rủi ro thấp cho một tax-deferred account (tài khoản hoãn thuế) và sẽ không liên quan việc rolling (đảo hợp đồng) vị thế từ hợp đồng này sang hợp đồng khác. Đợt tăng giá ngày từ đáy 154,52 ngày 10 tháng 8 chỉ một vị thế long là có cơ sở.

Bước tiếp theo gồm việc quyết định box size và đơn vị reversal. Hãy thử một 1×1 được tính từ các mức đóng cửa ngày (Hình 11.1). Chúng ta ngay lập tức tìm được bảy cột rất chặt dọc đường 154, dự phóng một đợt tăng tới 161. (Lưu ý rằng một count (đếm ngang) cho một nhịp đi lên luôn được làm từ một đáy giá; dùng một đỉnh giá để dự phóng đi xuống.) Tôi thích làm count từ điểm nơi nhịp đi lên bắt đầu thật sự. Một số nhà giao dịch tôi đã biết sẽ ngay lập tức đo xuyên toàn bộ khoảng và kỳ vọng một đợt tăng tới count tối đa. Tôi thích tách count thành các phases (pha) bắt đầu với pha bảo thủ nhất. Một trong những cách dễ nhất để làm điều này là đếm tới một “wall” (bức tường) nơi giá tăng tốc lên hoặc xuống. Ở đây, chúng ta có bốn phases dự phóng một đợt tăng tối thiểu 7 điểm tới 161 và một đợt tăng tối đa 21 điểm tới 175. Trung bình của bốn mục tiêu đòi hỏi một nhịp đi tới 168,75. Một nhịp đi với độ lớn này sẽ kéo vào dải giữa các đỉnh 2009–2011. Nhưng chúng ta vẫn không biết nhịp đi lên sẽ đỉnh ở đâu. Cuối cùng, các projections point-and-figure là các hướng dẫn; tuy nhiên, chúng có một độ chính xác lạ lùng. Mười một cột được đếm xuyên đường 164 đòi hỏi một đợt giảm tới 153, mức mà cổ phiếu đạt được một tháng sau. Hãy chú ý rằng giá không giao dịch trong 4 trên 11 cột được kết hợp để làm count này. Sau khi cổ phiếu rơi hơn 7 đô la từ congestion line (đường tắc nghẽn) 164, sẽ rõ là một count lớn hơn nên được làm.

HÌNH 11.1 Biểu đồ Point-and-Figure FXB 1 × 1​

Nguồn: TradeStation.

Tiếp theo, chúng ta thấy một chart tỷ lệ 1:3 được làm với box size 4-điểm và reversal 12-điểm (tức 4 × 3); nó được tính từ các giá cash (thị trường tiền mặt) Standard & Poor's (S&P) (chỉ số Standard & Poor's) ngày (Hình 11.2). Congestion xuyên đường 1344 trải năm tháng giữa tháng 2 và tháng 7 năm 2011. Projection của nó cho một đợt giảm tới 1100 vượt đáy thực chỉ tám điểm. Tính tới lúc viết, tất cả trừ hai count trên chart này vẫn chưa được thực hiện. Count lớn nhất gồm 17 cột xuyên đường 1160 trong giai đoạn giữa tháng 11 và tháng 8 năm 2011. Khi các điểm được dự phóng được cộng vào đường 1160, mục tiêu là 1484; tuy nhiên, một count khác có thể được làm bằng cách cộng các điểm vào điểm thấp của count zone (vùng đếm). Điều này sinh ra một mục tiêu 1424 ít cực đoan hơn. Point-and-figure charts được biết đến vì lọc dữ liệu giá và do đó hiện khung rộng hơn của chuyển động giá. Nó được thực hiện bằng cách chỉnh reversal giá và data field (trường dữ liệu) tới điểm rõ tối đa, như chỉnh tiêu một kính hiển vi. Với luyện tập, người ta học cách tìm sự cân bằng đúng.

HÌNH 11.2 Biểu đồ Point-and-Figure Cash S&P 500 4 × 3​

Nguồn: TradeStation.

Chọn box size, reversal và data field tốt nhất cho một point-and-figure đòi hỏi luyện tập. Hãy lấy ví dụ Hecla Mining, một cổ phiếu giá tương đối thấp, sau mức đóng cửa thứ Sáu, ngày 3 tháng 8 năm 2012. Chart tuần (Hình 11.3) có một mẫu hình chặt giữa tháng 8 và tháng 1 năm 2012. Sự yếu trong tháng 4–tháng 5 đẩy giá xuống dưới một đường support (hỗ trợ) trước cú đảo lên trong tuần kết thúc ngày 25 tháng 5. Điều này có thể được xem như một spring (lò xo: phá hỗ trợ rồi đảo lên). Nó được theo sau bởi 10 tuần chuyển động ngang trong một dải 81 xu khi cổ phiếu đứng trên springboard (bệ phóng) chờ một catalyst (chất xúc tác). Để làm một point-and-figure chart, tôi thích bắt đầu với dữ liệu ngày vì chúng có xu hướng tạo các mẫu hình chặt hơn. Một chart tỷ lệ 1:1 thường sẽ mang lại nhiều chuyển động ngang hơn. Một box size và reversal 25 xu có thể chạy được, nhưng các giá trị này khoảng 6 phần trăm giá cổ phiếu. Một phần trăm nhỏ hơn sẽ hiện nhiều price work (công việc giá) hơn, nhưng chỉ cần vài lần nhấn phím là đổi các tham số. Không ngoài dự kiến, Hình 11.4 không thỏa đáng. Thứ nhất, congestion xuyên đường 4,25 chỉ phủ chín cột. Phép tính (9 × 0,25) + 4,25 dự phóng một đợt tăng tới 6,50, một khoản lợi đáng kể; nhưng nó không cân với lượng thời gian đã dành để chuyển động ngang. Thứ hai, đáy tháng 1 năm 2012 không hiện vì chart được dựng từ các mức đóng cửa ngày và do đó lọc ra các đáy và đỉnh trong phiên. Như vậy bất kỳ point-and-figure chart nào làm từ các mức đóng cửa ngày sẽ có cùng vấn đề.

HÌNH 11.3 Biểu đồ thanh tuần Hecla Mining​

Nguồn: TradeStation.

[Hình]

HÌNH 11.4 Biểu đồ Point-and-Figure Hecla Mining 0,25 × 1​

Nguồn: TradeStation.

Hình 11.5 chọn một hướng khác. Nó dùng một box size và reversal nhỏ hơn (0,05 × 3) được tính từ các mức đóng cửa giờ. Bất kỳ ai quen với point-and-figure charts đều sẽ thích setup (cấu hình) này. Ở đây, chúng ta thấy ba phases riêng sinh ra các mục tiêu lần lượt 7,15, 8,50, và 11,20. Wyckoff sẽ nhìn chart này và giải thích cách composite operator (nhà điều hành tổng hợp) accumulated (tích lũy) cổ phiếu trong giai đoạn tám tháng. Composite operator là thuật ngữ chung của Wyckoff cho những người trong cuộc và các pools (nhóm thao túng), những người kiếm lời bằng cách tích lũy hoặc distributing (phân phối) cổ phiếu để chuẩn bị cho một campaign trade (chiến dịch giao dịch). Ở đây, chúng ta thấy các large operators (nhà điều hành lớn) ép giá xuống dưới trading range (vùng giá đi ngang) trong tháng 4 để tìm ra bao nhiêu supply (cung) có thể bị hút ra. Nhịp tăng 50 xu tại điểm 1 đánh dấu khoản lãi lớn nhất kể từ đỉnh tháng 2 và phản ánh demand (cầu). Pullback (nhịp kéo lại) tiếp theo thất bại trong việc hồi lại 50 phần trăm nhịp đi lên, một điều kiện bullish (thiên về tăng). Trên đợt tăng tới điểm 3, lực đẩy lên ngắn lại khi các bids (lệnh mua) bị rút. Hành động giá giữa các điểm 4 và 6 cho thấy composite operator cố giữ nắp trên cổ phiếu để hoàn thành line (hạn mức nắm giữ) của mình. Từ đáy tại điểm 6, cổ phiếu nằm trong strong hands (tay mạnh) khi volatility ngừng và giá tăng đều. Tôi không nghi ngờ các lực lớn như vậy đang hoạt động trên thị trường, nhưng hoạt động của chúng không phải trọng tâm sự chú ý của tôi. Count được làm xuyên đường 4,45 trên Hình 11.5 được chia nhỏ thành ba phases. Count AB phủ chuyển động giá từ đầu tháng 8 tới cuối tháng 6. AC kéo sang trái tới breakdown (phá vỡ xuống) ngày 10 tháng 4, và AD gồm tất cả price work tới đáy ngày 11 tháng 1 năm 2012. Chart được đăng tới ngày 25 tháng 9 năm 2012, và hiện cú cất mạnh ra khỏi trading range. Helca đạt đỉnh trên nhịp đi lên cuối được hiện ở đây tại 6,94, chỉ thấp hơn mục tiêu count AB 20 xu. Nếu cổ phiếu giữ trên 4,45 trên pullback tiếp theo, các count lớn hơn có thể được thực hiện trong tương lai.

HÌNH 11.5 Biểu đồ Point-and-Figure Hecla Mining 0,05 × 3​

Nguồn: TradeStation.

Hình 11.6 của five-year note (trái phiếu kho bạc 5 năm) tháng 3 năm 2011 là một trong những ví dụ ưa thích của tôi. Tick tối thiểu (bước giá nhỏ nhất) trong hợp đồng này là một phần tư 32nd, trị giá 7,8125 đô la. Point-and-figure chart dùng box size một phần tư 32nd (0,0078125) và một reversal lớn hơn 2 lần (0,015625) — nói cách khác, tỷ lệ 1:2. Nó được dựng từ các mức đóng cửa 3-phút. Ở đây, thời lượng của mỗi cột (hay sóng) được vẽ trên chart. Bạn thấy cách đáy sáng sớm tại 11715,5 bị xuyên trên đợt bán tới đáy cuối. Nhịp đi xuống đầu phủ tám tick trong 33 phút; nhịp thứ hai trải sáu tick trong 18 phút; nhịp thứ ba bằng ba tick chỉ trong 9 phút. Bạn có thể thấy các biên độ đang thu hẹp và thời gian đang giảm, đúng như đã xảy ra trên các wave charts (biểu đồ sóng). Nó phản ánh không có sự dễ dàng của chuyển động đi xuống và thời gian teo trên các nhịp đi xuống. Sức ép bán rõ ràng đã cạn. Từ đáy này, thị trường hồi 12 tick trong 33 phút tiếp theo. Trên đường tới đỉnh ngày, phần lớn các sóng giảm kéo giữa 3 và 9 phút, ngoại trừ hai cái trải 15 và 18 phút. Cả hai sóng giảm này đều bằng reversal tối thiểu hai-tick, điều đó kể một câu chuyện khác. Giá hồi mạnh mẽ trong 24 phút tới đỉnh (11724,75). Vì chúng vượt giới hạn trên của chart vẽ tay này, toàn bộ nhịp bị cắt ngắn. Đây là lượng thời gian nhiều nhất trên bất kỳ sóng tăng nào kể từ khi hợp đồng tăng từ đáy. Nó chắc chắn có climactic volume (volume cao trào). Nhịp đi xuống tiếp theo phủ một khoảng đất tương đối nhỏ, nhưng 36 phút nổi như thời gian xuống lớn nhất. Hãy hình dung tất cả thời gian này được dành mà không có bất kỳ khả năng hồi nào. Tôi nghĩ Wyckoff sẽ nói composite operator đang cố support thị trường để lập thêm các lệnh shorts (bán khống). Đó là một thay đổi hành vi bearish (thiên về giảm) công khai và dẫn tới nhịp đi xuống lớn nhất của phiên ngày. Hãy chú ý rằng nó chỉ kéo 6 phút để đáp lại một Treasury auction (phiên đấu giá Kho bạc) bearish. Nhịp tăng cuối (11722,75) trong mẫu hình đỉnh kéo 9 phút trước khi giá rơi thẳng trong 36 phút tiếp theo. 19 hộp xuyên đường này dự phóng một đợt giảm tới 11713,25. Giá thực hiện mục tiêu bảo thủ 11715,25, được tính từ đỉnh ngày. Như một lời bên lề, five-year note là một phương tiện giao dịch xuất sắc cho các nhà giao dịch vốn thấp và/hoặc ít kinh nghiệm hơn. Với tỷ lệ margin (ký quỹ) thấp và volume lớn, các nhà giao dịch lớn có thể dễ dàng giao dịch size (khối lượng lớn) để làm các nhịp nhỏ đáng làm hơn.

HÌNH 11.6 Biểu đồ Point-and-Figure Five-Year Note tháng 3 năm 2011 ,25/32 ×2​

Sẽ hiển nhiên rằng người ta có thể dùng thời gian thay cho volume. Để làm thông tin này dễ tiếp cận hơn trên mọi point-and-figure charts, một người bạn đã tạo một chỉ báo đơn giản vẽ thời lượng của mỗi cột như một histogram (biểu đồ cột) dưới price work. Hình 11.7 hiện chỉ báo này trên một point-and-figure chart bạc tháng 12 năm 2012 (0,01 × 3) được làm từ các mức đóng cửa một phút. Supply lần đầu hiện tại điểm 1, nhưng sóng tăng tiếp theo (điểm 2) kiểm tra đỉnh trước. Tại điểm này, người mua có cơ hội chiếm thế thượng. Sự thiếu sự tiếp diễn đi lên và sự dễ dàng của chuyển động đi xuống tại điểm 3 nói người bán mạnh hơn. Bạc rồi giậm chân tại chỗ trong 50 phút tiếp theo cho tới khi lực mua xuất hiện tại điểm 4, nơi giá giữ vững mà không có một reversal 3 xu trong 25 phút. Lập luận bullish nói người mua đang absorbing (hấp thụ) lực bán. Giá phải tiếp tục cao hơn. Thay vào đó, bạc do dự 17 phút và trôi tới điểm 5, nơi thời gian lên chỉ bốn phút. Vì sự bất lực của thị trường trong việc tăng sau hành động tại điểm 4, chúng ta biết nó đã gặp supply. Sóng giảm tại điểm 6 trong 25 phút tiếp theo xóa câu chuyện bullish. Người bán duy trì sức ép lên thị trường tại điểm 7 thêm 36 phút. Sau cú phá dưới đáy của điểm 4, một đợt bán ùa ra đưa giá thấp hơn trong rất ít thời gian. Khi đo cùng nhau, tất cả congestion dọc congestion line 34,51 dự phóng một đợt giảm tới 33,85. Trước chuông đóng cửa, bạc tháng 12 đạt 33,92.

HÌNH 11.7 Biểu đồ Point-and-Figure Bạc tháng 12 năm 2012 0,01 × 3​

Nguồn: TradeStation.

Giữa các đáy tại các điểm 3 và 7, bạc giao dịch trong 3 giờ 21 phút. Hành động tại điểm 7 đặc biệt nói nhiều vì người bán giữ sức ép trong 36 phút. Hai mươi hai sóng hình thành trong giai đoạn này, dễ quản lý hơn nhiều so với 201 thanh giá một phút tương ứng. Khả năng lọc chuyển động giá là một trong những lợi ích rút ra từ việc dùng một point-and-figure. Nhưng tôi không biết cách nào để xác định lượng thời gian và volume cho mỗi “x” hoặc “o” trừ khi một chart được giữ bằng tay, như hiện trên Hình 9.3. Chart đó không cung cấp số phút cho mỗi ô vẽ. Các renko charts (biểu đồ gạch Nhật) mang khả năng này, khiến nó trở thành môi trường tape reading (đọc băng giá) toàn diện nhất. Tôi nghi Wyckoff chưa từng thấy một renko chart, nhưng nếu ông có, các lợi ích của nó sẽ thu hút sự chú ý tối đa của ông. Nếu bạn lật các sách và bài viết về renko, cùng thông tin được nêu đi nêu lại: người Nhật phát minh renko khoảng một thế kỷ trước, nó được ghép từ các bricks (viên gạch) hay renga, nó hiện các mức support và resistance (kháng cự) cực kỳ tốt, và nó chỉ xử lý giá mà không quan tâm thời gian và volume. May mắn, các renko charts máy tính hóa quả cung cấp volume và thời lượng của mỗi brick. Vì thế, wave volume (volume sóng) có thể được vẽ dưới các nhịp trên các renko charts. Chúng đến gần nhất việc tái tạo các chart tape reading gốc của Wyckoff — trừ việc ông không hiện thời gian giữa các sóng.

Renko charts, giống point-and-figure, lọc ra phần lớn nhiễu và sự mơ hồ đi kèm bar charts (biểu đồ thanh). Việc hình thành một brick renko được mô tả trên Hình 11.8. Giả sử chúng ta đang nhìn một số brick tăng với kích thước 1 đô la. Brick tăng hoàn thành cuối trong chuỗi dừng tại 10. Để hình thành một brick tăng nữa, cổ phiếu sẽ phải giao dịch tại 11 đô la; để đảo hướng và hoàn thành một brick giảm, cổ phiếu sẽ phải rơi một đô la dưới đáy cuối tới 8 đô la. Trước khi brick mới hình thành, giá do đó có thể đi trong một dải 2,50 đô la. Brick mới có thể kéo 50 phút trước khi hoàn thành. Trong thời gian này, một bar chart năm phút có thể đưa các thông điệp lẫn lộn, thứ có thể thúc một nhà giao dịch đóng một lệnh sớm hoặc hoàn toàn bỏ lỡ nhịp sắp tới. Vì lý do này, renko charts mang lại sự yên tâm. Chúng giảm số quyết định. Việc tích thời gian mỗi brick bắt nguồn từ kích thước brick và tốc độ giao dịch. Chuyển động giá nhanh khiến các brick chỉ kéo vài giây. Những lúc khác, một thời gian brick dài có thể xảy ra khi giá absorb xuyên các mức support hoặc resistance. Hãy nghĩ một brick một-điểm trong S&P giữa 1190 và 1191. Hãy giả sử đó là brick gần nhất trong một chuỗi đi lên. Trong quá trình hình thành brick tiếp theo, giá có thể dao động giữa 1191,75 và 1189,25 — 2,50 điểm — lâu bao lâu cũng được cho tới khi một mức in 1192 hoặc 1189 xảy ra. Đương nhiên, nếu kích thước brick là 0,50-điểm, thời gian mỗi brick sẽ nhỏ hơn và nhiều brick hơn sẽ hiện; một brick 3-điểm rõ ràng sẽ trải nhiều thời gian hơn nhiều. Một day trader (nhà giao dịch trong ngày) forex (ngoại hối) hoặc currency futures có thể dùng một brick 5-pip (đơn vị giá nhỏ nhất của forex) (-,0005), trong khi một swing trader (nhà giao dịch theo nhịp) có thể dùng một brick 20-pip (0,002). Một trong những đặc điểm phân biệt của renko là sự tự do khỏi các kỳ thời gian. Ngay khi giá lấp một brick, một brick khác bắt đầu. Điều này làm nó gần hơn với chart tape reading của Wyckoff, nơi các thay đổi giá không bị buộc vào các kỳ thời gian cố định. Điều này cũng đúng với các sóng trên renko charts.

HÌNH 11.8 Sơ đồ hình thành brick Renko​

Hình 11.9 trình một renko chart 5-pip của đô la Úc tháng 12 năm 2011 vào ngày 9 tháng 12. Ở đây chúng ta thấy một double top (đỉnh đôi) trải 50 phút. Volume 855 hợp đồng trong brick tại đỉnh thứ hai là lớn nhất cho tới lúc đó. Nó chỉ kéo 7 phút. Trên brick tăng tiếp theo, volume nở tới 1.270 hợp đồng trong 21 phút. Nó dành tất cả thời gian đó mà không tạo thêm lãi (nỗ lực đối với phần thưởng). Khi giá quay xuống trong brick tiếp theo, chúng ta biết người bán đã thắng các nỗ lực của người mua nhằm đưa giá cao hơn. Một cách nhìn khác là xét rằng người bán đang bán tại giá ask (giá chào bán). Nói cách khác, họ không bán tại bid (giá chào mua), mà bán cho những người mua đang trả cao hơn để sở hữu thêm hợp đồng. Đây cùng mức độ distribution (phân phối) mà Wyckoff quan sát trên các chart tape reading của ông. Nỗ lực mua thất bại trong việc đưa giá cao hơn, và nó được theo sau bởi một lượng bán còn lớn hơn (1979 hợp đồng) trên brick giảm tiếp theo. Ở đây một cuộc đấu 22 phút diễn ra. Với sự thiếu demand sau brick tăng cuối, người bán hiện ở vị thế mạnh hơn. Nếu một brick giảm nữa bung ra, tỷ lệ nghiêng mạnh về giá thấp hơn và một vị thế short (bán khống) sẽ có cơ sở. Các buy stops (cắt lỗ mua) nên được đặt ngay trên đỉnh của brick tăng cuối. Trong khoảng 90 phút hợp đồng đạt 1,0103.

HÌNH 11.9 Biểu đồ Renko Đô la Úc tháng 12 năm 2011​

Nguồn: TradeStation.

Bây giờ hãy nhìn Hình 11.10. Tôi gần như chắc cổ phiếu là TVIX đầu tháng 9 năm 2011. Kích thước brick trông như 20 xu. Từ đáy trước phiên, tất cả các đáy đều giữ ở mức cao hơn. Hãy chú ý volume giảm nặng và thời gian xuống trong các brick 1, 3, và 6. Thông điệp là gì? Nó đúng cùng thông điệp như chúng ta thấy trên Hình 11.6, nơi five-year note dành 15 và 18 phút trên hai pullback nhỏ hai-tick. Có người đang mua. Ở TVIX, ba brick này nhấn mạnh accumulation (tích lũy). Wyckoff viết về kiểu accumulation này chứ không phải một mô hình tĩnh, có sẵn. Chỉ cần hình dung: tại điểm 3 cổ phiếu dành 20 phút khi volume phình tới 200k cổ phiếu rồi giá hồi 60 xu! Tại điểm 6, volume hơn 250k trong 90 phút, và cổ phiếu lại từ chối đi thấp hơn. Pullback volume thấp tại điểm 7 đặt cổ phiếu trên springboard. Có thêm một chiều nữa trên chart này. Từ đáy tại điểm 3, chín sóng có thể được đếm tới nhịp giảm ngoài cùng bên trái. Nhân 9 với 0,20 và cộng vào đáy (39,80), cho một mục tiêu 41,60. Như vậy, renko charts có thể được dùng giống point-and-figure charts để làm các dự phóng giá.

HÌNH 11.10 Biểu đồ Renko TVIX​

Nguồn: TradeStation.

Các thí nghiệm vẽ tay đầu tiên của tôi với renko charts gồm việc vẽ các nhịp theo chiều thẳng đứng để chúng giống một point-and-figure chart hơn. Điều này làm các line of congestion nổi rõ hơn. Chẳng bao lâu, tuy nhiên, một học viên của tôi nghĩ ra một định dạng renko nơi volume và thời gian được vẽ bên trong brick. Hình 11.11 của S&P tháng 12 năm 2012 vào ngày 25 tháng 9 năm 2012 gồm kích thước brick 0,75-điểm. Số trên trong brick là volume; thời gian là số dưới. Wave volume và thời lượng được ghi tại các điểm quay sóng. Kết quả là một chart tape reading mạnh (so với Hình 9.1 và 9.3) với thời gian mỗi ô vẽ được thêm vào. Nó đi xa hơn bất cứ thứ gì Wyckoff từng dựng. Brick đỉnh mất 15 phút để hình thành, và volume tăng tới 35k. Nỗ lực lớn này thất bại trong việc tạo thêm lãi, do đó dấy nghi ngờ rằng supply đã thắng demand. Hai brick tiếp theo kéo 43 phút và volume tổng 86k; lúc đó rõ ràng S&P đã gặp supply trên sóng tăng cuối. Sóng giảm lớn đầu ra khỏi đỉnh này hút ra 189k hợp đồng trong 78 phút tiếp theo, đánh dấu khởi đầu của một cú phá lớn hơn nhiều.

HÌNH 11.11 Biểu đồ Renko S&P tháng 12 năm 2012​

Nguồn: TradeStation.

Tôi đã đưa vào một point-and-figure 0,25 × 3 (Hình 11.12), hiện toàn bộ đỉnh ngày 25 tháng 9 năm 2012. Count xuyên đường 1455,25 dự phóng một đợt giảm tới 1436,50, cao hơn đáy đóng cửa 1,5 điểm. Chart này hiện độ chính xác của các point-and-figure được dựng từ chuyển động giá nhỏ, trong phiên. Nhược điểm duy nhất của một chart như vậy là cách nó xử lý dữ liệu qua đêm. Vì chuyển động giá chậm hơn vào ban đêm, số phút mỗi cột có thể trở nên lớn bất thường, và chúng có xu hướng át dữ liệu phiên ngày. Vì thế, tôi chỉnh thang, điều về bản chất cắt các số đọc lớn hơn. Kết quả là một chỉ báo với sự đơn giản tao nhã. Ở đây, cú quay xuống sau upthrust (đẩy lên giả rồi đảo xuống) trải 35 phút, lượng thời gian xuống lớn nhất (đọc volume) kể từ khi mở phiên ngày. Nhịp đi lên tiếp theo kéo bốn phút. Khi S&P rơi dưới đáy của sóng giảm trước (1454,50), thông điệp rõ: Go Short (Bán khống). Trong Studies in Tape Reading, Wyckoff viết: “[Người đọc băng giá] phải có khả năng nói: các sự kiện là thế này; các dấu hiệu kết quả là thế này; vì thế tôi sẽ làm thế này và thế kia.”1 Tôi gọi đó là moment of recognition (khoảnh khắc nhận ra) khi bạn cảm một nhịp sắp xảy ra. Sự nhận ra cuốn bạn vào hành động.

HÌNH 11.12 Biểu đồ Point-and-Figure S&P tháng 12 năm 2012​

Nguồn: TradeStation.

Việc đọc wave chart 0,75-điểm S&P ngày 25 tháng 9 năm 2012 (Hình 11.13) mang cùng cái nhìn như thông điệp trên các chart renko và point-and-figure. Hãy nhìn shortening of the upward thrust (lực đẩy lên ngắn lại) và nỗ lực lớn trên sóng tăng cuối (59k). Wave volume là nặng nhất trên chart cho tới điểm đó, và giá vượt đỉnh trước chỉ nửa điểm. Nhưng chính wave volume lớn đóng đinh thông điệp khi lực mua gặp một lực supply lớn hơn. Đợt bán dưới đáy trước (1455) nói nước đã đổ và hành động ngay lập tức có cơ sở. Trong trường hợp này, thay đổi hành vi bearish (tức upthrust và nỗ lực lớn với không phần thưởng) không được theo sau bởi một pullback volume thấp. Thị trường rơi ba điểm trên volume 187k trước khi có một correction (nhịp điều chỉnh) nhỏ tới 1452,50.

HÌNH 11.13 Biểu đồ sóng S&P tháng 12 năm 2012​

Nguồn: TradeStation.

Để ghi nhận, Hình 11.14 hiện bar chart năm phút S&P tháng 12 năm 2012 cho cùng ngày. Tôi được nuôi dưỡng bằng các bar chart giờ và năm phút và chắc chắn có thể đọc câu chuyện bearish ở đây. Upthrust/shortening of the thrust nổi rõ. Trên thanh giá cuối tới đỉnh, vị trí của mức đóng cửa chỉ thị trường đã gặp lực bán. Nhưng không có sự tăng volume để nói với chúng ta người bán đã chiếm thế thượng. Như tôi đã nói trước, “Lực thật của việc mua bị mất trong thời gian.” Đây không phải trường hợp trong mọi tình huống, và sẽ có lúc chart năm phút mang lại một bức tranh sự kiện tốt hơn; tuy nhiên, nó xảy ra quá hiếm.

HÌNH 11.14 Biểu đồ năm phút S&P tháng 12 năm 2012​

Nguồn: TradeStation.

Wyckoff giữ một wave chart của các market leaders (cổ phiếu dẫn dắt thị trường) được tính từ các nhịp giá trong phiên của chúng. Ban đầu, nó được dựng theo cách chính xác hơn, nhưng thời hiện đại nó được tính từ các kỳ thời gian đóng cửa một phút hoặc năm phút. Wyckoff chỉ cách wave chart của các market leaders có thể được vẽ cạnh chart tape reading để các sóng trên cả hai có thể được so. Wave chart của S&P futures (hợp đồng tương lai S&P) phục vụ tôi như chỉ báo cho thị trường nói chung. Tôi biết các nhà giao dịch theo dõi các sóng trong SPY để tìm manh mối về hướng thị trường. Ngày 25 tháng 9 năm 2012, chắc đã có hàng trăm cổ phiếu với wave hoặc renko charts nhá cùng thông điệp bearish như S&P. Tôi chọn ngẫu nhiên một renko chart 10 xu của Union Pacific (Hình 11.15) cho ngày đó và bằng chứng bearish nổi ngay trong một cái nhìn. Hy vọng bạn thấy nó. Tại các điểm quay trên chart, tôi đã vẽ wave volume (bằng hàng nghìn) và số phút. Nếu chúng ta phải chọn một brick nói với chúng ta điều gì sẽ xảy ra, chúng ta sẽ phải chọn brick giảm 128k lúc 11:54 sáng EDT. Volume trong một brick 10 xu này vượt volume trên sóng tăng 60 xu, nơi tổng 104k cổ phiếu được giao dịch. Wave volume tổng trên đợt giảm tới đáy 11:54 sáng vượt các volume trên hai sóng tăng trước cộng lại. Như vậy đây là chỗ trên chart nơi chúng ta biết điều gì sẽ xảy ra. Nhịp đi xuống tới đáy 11:54 sáng xảy ra khoảng tám phút sau đợt giảm dưới 1455 trên wave chart S&P. Thế nhưng UNP giữ thêm 21 phút nữa trước khi nó theo S&P thấp hơn. Khoảng trễ này sẽ có lợi cho bất kỳ ai đang giao dịch UNP.

HÌNH 11.15 Biểu đồ Renko Union Pacific​

Nguồn: TradeStation.

Các kích thước brick lớn hơn chạy rất tốt cho việc giao dịch các nhịp trung hạn. Với các cổ phiếu giao dịch trên 20 đô la mỗi cổ phiếu, tôi thích dùng brick 30 xu. Hình 11.16 hiện các brick 4-điểm được tính từ dữ liệu continuation S&P. Bằng cách lọc nhiều nhiễu trong phiên như vậy, chart này làm dễ hơn việc giữ các lệnh 20 điểm hoặc hơn mỗi hợp đồng. Sóng tăng lớn đầu trải phần lớn ba phiên trên volume 4,74 triệu hợp đồng. Một phần tư volume đó xuất hiện trong brick thứ hai (1) của sóng và lại trong brick cuối (2). Cái một phục vụ như prime mover (động lực chính), và cái kia báo hiệu stopping action (hành động chặn). Sau hành động climactic này, lợi nhuận nên được chốt ngay khi một brick giảm hình thành. Hai mươi tám điểm được nắm giữa hai brick này. Wave volume trên nhịp đi xuống tiếp theo ít hơn số ghi trong brick thứ hai của sóng tăng. Tại (3), S&P cố absorb xuyên resistance phía trên. Chỉ một brick in trên sóng giảm tiếp theo (4), và nó có volume lớn. Ngay khi một brick hình thành trên đường ngang, chúng ta đã biết volume cao chỉ absorption đã hoàn thành và người mua đang kiểm soát. Đó là chỗ lý tưởng để lập lại các vị thế long. S&P rồi hồi thêm 24 điểm trước khi supply bước vào bức tranh.

HÌNH 11.16 Biểu đồ Renko Continuation S&P​

Nguồn: TradeStation.

Tôi đã nhắc trước rằng các thí nghiệm ban đầu của tôi với renko gồm việc làm một chart nơi các brick bung theo chiều thẳng đứng. Định dạng thẳng đứng cho phép nhiều dữ liệu giá hơn hiện trên chart, đối lập với chuyển động chéo truyền thống. Thêm nữa, một line of congestion trên một renko chart có thể được dùng để làm các projections về việc giá có thể đi bao xa.

Hình 11.17 là một chart vẽ tay của S&P tháng 3 năm 2012 vào ngày 16 tháng 12 năm 2011. Kích thước brick là một điểm. Nỗ lực đầu này đúng nghĩa được nguệch ra trên một tờ giấy vở. Các số volume bằng hàng nghìn hợp đồng được viết tại mỗi mức giá. Ban đầu, tôi không hiện số phút mỗi brick, nhưng những số này được thêm sau. Trên nhịp đi xuống từ đỉnh, hãy chú ý hai brick nơi volume tăng lần lượt tới 182k và 102k. Ở đây, chúng ta có volume kết hợp 286k trong một giai đoạn 63 phút khi người bán rõ ràng chiếm thế thượng. Ngay trước nhịp đi lên tới đỉnh ngày, hãy chú ý pullback volume thấp (9k) phản ánh sự hoàn toàn thiếu sức ép bán và mang lại một cơ hội mua xuất sắc. Congestion point-and-figure xuyên đường 1218,75, nơi volume 9k hiện, dự phóng một đợt tăng tới 1223,75, thấp hơn đỉnh một điểm. Hãy nhìn mức giá đỉnh, nơi volume brick vút lên 79k, số đọc lớn nhất trên chart. Tôi nghĩ bạn có thể thấy ích lợi của một chart như vậy. Ngay lúc này, nó là một công việc đang tiến hành.

HÌNH 11.17 Biểu đồ S&P tháng 3 năm 2012 (quét)​

[Hình]

Khi tôi lần đầu nghe về phương pháp Wyckoff, người ta nói về nó với giọng thì thầm. Không ai muốn để quá nhiều người biết bí mật giao dịch được giữ kín nhất. Ngay cả hôm nay, một người bạn của tôi không muốn tôi tiết lộ tất cả thông tin này. Lý do thì đơn giản: nó hiệu quả, vậy tại sao công bố nó? Như tôi đã nói trong Lời giới thiệu, tôi không có bí mật, và tôi chắc Wyckoff cũng không. Mục đích công khai của ông là giúp các nhà giao dịch phát triển một phán đoán trực giác để đọc những gì thị trường nói về chính nó, chứ không phải “vận hành theo kiểu trúng trật.” Trong Studies in Tape Reading, ông viết: “Tiền được kiếm trong Tape Reading [đọc chart] bằng cách đoán trước điều sắp tới — không phải bằng cách chờ tới khi nó xảy ra rồi đi với đám đông.”2 Tôi chắc ông sẽ đồng ý với thông điệp đứng sau Trades About to Happen.

  1. Rollo Tape [pseud.], Studies in Tape Reading (Burlington, VT: Fraser, 1910), 16.

  2. Ibid., 18.