Chương 5

Springs

Khi tôi nói tại các hội thảo hoặc trại nhà giao dịch, tôi giới thiệu chủ đề springs (lò xo: phá hỗ trợ rồi đảo lên) và upthrusts (đẩy lên giả rồi đảo xuống) bằng câu sau: Bạn có thể kiếm sống bằng cách giao dịch springs và upthrusts. Một khi bạn hòa vào hành vi của một spring (và upthrust), mắt bạn sẽ mở ra trước một tín hiệu hành động hoạt động ở mọi khung thời gian. Spring có thể cung cấp xung lực cho một cú bật ngắn hạn mà nhà giao dịch trong ngày có thể chơi, hoặc đóng vai trò chất xúc tác cho lợi nhuận vốn dài hạn.

Với tôi, một spring là một cú rửa (penetration — sự xuyên thủng) của một trading range (vùng giá đi ngang) hoặc một mức support (hỗ trợ), cú đó không có follow-through (sự tiếp diễn) và dẫn tới một cú đảo lên. Thời lượng của trading range không phải đáp ứng một lượng quy định. Quan điểm của tôi đến từ nhiều năm theo dõi chuyển động giá trong ngày, nơi dữ liệu trái phiếu bốn ngày, chẳng hạn, đại diện cho 320 thanh giá trên biểu đồ năm phút (chỉ phiên ngày). Một cú rửa của một mức support hoặc trading range gồm 320 thanh giá đột nhiên trông như một tình huống giao dịch đáng làm. Khoản tăng tiềm năng do một spring tạo ra trên biểu đồ năm phút hoặc biểu đồ tháng là một hàm của xu hướng nền, độ biến động của thị trường, và sự chuẩn bị point and figure (điểm và hình). Câu cuối này chỉ ba khái niệm quan trọng về springs. Thứ nhất, khi một thị trường phá xuống dưới một support line (đường hỗ trợ) được xác định rõ và không follow-through, tôi xem nó đang ở “vị thế spring tiềm năng.” Nói cách khác, sự thiếu follow-through nâng khả năng một cú đảo lên, hay spring. Nó không bảo đảm một spring. Như chúng ta sẽ thấy, hành vi giá/volume (khối lượng giao dịch) và bối cảnh rộng hơn bao quanh tình huống spring giúp xác định xác suất và ý nghĩa của nó. Thứ hai, springs trong một uptrend (xu hướng tăng) có tỷ lệ thành công cao hơn. Ngược lại, nếu một spring tiềm năng trong một downtrend (xu hướng giảm) không phát triển, người bán khống nhận được thông tin giao dịch hữu ích. Thứ ba, độ biến động của một thị trường thường quyết định kích thước cú đảo lên của một spring. Lượng chuẩn bị, tức kích thước của trading range, cũng có thể quyết định độ lớn của nhịp đi lên do spring tạo ra. Chuẩn bị nói tới lượng tắc nghẽn trên một biểu đồ point-and-figure có thể được dùng để lập các dự phóng giá.

Dù Wyckoff không viết về springs theo đúng nghĩa đó, ông bàn cách các thị trường kiểm tra và kiểm tra lại các mức support. Những lần kiểm tra này cho các nhà điều hành lớn cơ hội đo có bao nhiêu demand (cầu) tồn tại quanh các mức support được xác định rõ. Một đợt bán tháo được sắp đặt xuống dưới các mức support như vậy cung cấp bài kiểm tra tối hậu. Nếu breakdown (phá vỡ xuống) không tạo ra một đợt bán mới ồ ạt, nhà điều hành lớn nhận ra khoảng chân không của supply (cung) và mua hung hãn, do đó tạo hành động đảo nhanh. Các đợt giảm dưới các mức support thường được hỗ trợ bởi việc bán cắt lỗ. Như Humphrey Neill viết trong Tape Reading and Market Tactics, các thị trường “chi chít các lệnh mua và lệnh bán.”¹ Một phần bán cắt lỗ đóng các vị thế mua, trong khi một phần khác có thể là các lệnh short mới vào trên sự yếu, với kỳ vọng một đợt giảm lớn hơn. Các chuyển động thị trường phản ứng với báo cáo lợi nhuận giảm hoặc dữ liệu kinh tế thường kích hoạt việc bán cắt lỗ như vậy. Khi giá rơi dưới một mức support, tôi hình dung một trận quyền anh. Nếu một võ sĩ đánh đối thủ văng khỏi sàn và vào hàng ghế thứ năm, đối thủ không nên hồi và trở lại sàn, đấm tiếp với sinh lực mới. Breakdown làm nghiêng cán cân về phía người bán. Họ được cho là sẽ tận dụng lợi thế của mình. Khi điều này không xảy ra, người ta có thể mua với một stop (cắt lỗ) dưới đáy của cú phá. Đây là việc mua tại điểm nguy hiểm, nơi rủi ro nhỏ nhất; tuy nhiên, điều đó không có nghĩa chúng ta tự động mua mọi breakdown với hy vọng một cú đảo. Chúng ta không đứng trước những đoàn tàu đang lao tới và cố nhặt tiền lẻ.

Vì một đợt giảm xuống dưới một trading range nâng khả năng một spring, bạn có thể tự hỏi đợt bán tháo cỡ nào khớp định nghĩa của một spring. Tiếc thay, không có quy tắc chính xác nào sẽ dùng được, nhưng các hướng dẫn có thể hữu ích. Một “sự xuyên thủng tương đối nhỏ” cho diện mạo đúng. Thuật ngữ như vậy không truyền tải nhiều ý nghĩa; ý nghĩa đến qua kinh nghiệm, như khi chúng ta nhìn một tấm ván và nói nó đo khoảng một foot. Trong Chương 3, chúng ta đã bàn một cú phá mở rộng (4/4/2000) trên chart QQQ (Hình 3.9). Phần chart này được phóng to trong Hình 5.1, và nó kết thúc với hành động giá ngày 4 tháng 4. Ở đây, trading range ban đầu giữa ngày 10 và 16 tháng 3 trải 15,44 điểm. Đợt bán tháo ngày 4 tháng 4 rơi 12,69 điểm dưới 101,00, tức 82 phần trăm của trading range. Nếu chúng ta chỉ xét kích thước của cú phá, chúng ta sẽ loại một spring, dù cổ phiếu đã hồi để đóng cửa trên đáy ngày 16 tháng 3. Tại đáy ngày 4 tháng 4, cổ phiếu đã mất giá 14 phần trăm so với mức đóng cửa của ngày trước, và 12,5 phần trăm dưới đáy của trading range. Mức độ của đợt bán tháo này báo trước sự yếu lớn hơn nhiều phía trước. Như đã ghi trước, volume và biên độ giá ngày 4 tháng 4 là các mức kỷ lục vào thời điểm đó.

HÌNH 5.1 Biểu đồ ngày QQQ

Nguồn: TradeStation.

Vài tuần sau, QQQ ổn định và một trading range phát triển giữa 78 và 94,25 (Hình 5.2). Spring bắt đầu ngày 22 tháng 5, nơi cổ phiếu phá xuống dưới 78 và đảo lên. Tại điểm này, người mua có vẻ thắng lực bán nặng; tuy nhiên, lực mua bốc hơi ngày 23 tháng 5 và giá đảo xuống để đóng cửa dưới trading range và gần đáy ngày. Võ sĩ đã bị đánh văng khỏi sàn một cách chắc chắn và vào hàng ghế thứ năm. Anh ta không được cho là sẽ hồi. Tuy vậy, ngày 24 tháng 5, cổ phiếu đảo lên một lần nữa và đóng cửa trên một nốt mạnh, trên biên dưới của trading range. Volume nặng và mức đóng cửa mạnh cho thấy lực mua đã thắng lực bán. Tại điểm thấp nhất, đợt giảm dưới 78 mang lại một mức giảm giá 7 phần trăm. (Ngày 4 tháng 4 (Hình 5.1), người ta có thể đã lập luận người mua đã thắng lực bán, nhưng mức độ của cú phá vượt xa chuẩn mực — một chiến thắng kiểu Pyrrhic (thắng mà thiệt hại nặng) cho người mua.)

HÌNH 5.2 Biểu đồ ngày QQQ 2

Nguồn: TradeStation.

Không phải mọi spring đều xảy ra trên volume nặng. Có những lúc giá trượt tới các đáy mới mà volume không nở sắc, rồi đảo lên. Một ví dụ xuất hiện trên biểu đồ ngày tiếp diễn cacao (Hình 5.3) giữa tháng 4 và tháng 7 năm 2004. Ngày 18 tháng 5, cacao phá xuống dưới đáy ngày 21 tháng 4 tại 2196 và rơi về 2170. Giá đảo lên ngày 18 tháng 5 để đóng cửa trên 2196. Việc xuyên support đòi hỏi ít nỗ lực và không thu hút một dòng bán mới đổ vào; vì vậy, một spring phát triển. Tôi nhớ rõ tình huống này. Tôi không mua ngày 18 tháng 5, và sự thiếu tăng tốc ngày 19 tháng 5 giữ tôi ở ngoài cuộc. Ngày 20 tháng 5, sau phiên mở gap lên trên đỉnh của ngày trước, tôi lập tức mua và bảo vệ ngay dưới mức không đổi. Cú nhảy lên trên đỉnh của ngày trước xóa mọi nghi ngờ về hướng thị trường. Sự tăng tốc này dẫn tới một đợt hồi 175 điểm, nhưng không có xu hướng bền. Sau đợt hồi tới đỉnh tháng 5, giá trở về đáy của trading range. Thị trường thực hiện vài nỗ lực cất cánh, nhưng việc nó không hồi ra khỏi điểm nguy hiểm làm tăng cơ hội một breakdown nữa. Hãy chú ý các mức đóng cửa kém trên hầu hết các nhịp lên nhanh, khi người bán liên tục chặn các đợt hồi. Spring từ đáy tháng 7 dẫn tới một đợt hồi 450 điểm, nhưng để thực hiện lệnh, người ta sẽ phải mua nhanh.

HÌNH 5.3 Biểu đồ ngày tiếp diễn cacao

Nguồn: TradeStation.

Nhiều springs gây ra các giao dịch nhanh, có lãi, mà không kích hoạt các chuyển động lớn hơn. Chúng cho các tín hiệu hành động tuyệt vời cho các nhịp 1 đến 10 ngày. Hình 5.3 cho thấy một spring thứ hai ngày 2 tháng 7, nơi giá rơi về 2158 với mức tăng volume khiêm tốn. Vì đợt giảm này xuyên đáy trước một điểm, chúng ta có thể nói một spring phụ đã xảy ra trên lần kiểm tra spring trước đó. Hành vi như vậy không nằm ngoài lệ thường, và đôi khi xảy ra với một sự xuyên thủng còn lớn hơn trên spring thứ hai. Thời gian sẽ cho biết spring thứ hai có khởi một nhịp đi lên bền hay không; tuy nhiên, vì người bán lại mất lợi thế của họ, xác suất nghiêng về một đà tăng lớn hơn. Hai breakdowns trên chart này rơi một tỷ lệ phần trăm rất nhỏ dưới trading range của chúng. Người ta có thể suy rằng volume thấp, thứ phản ánh sự thiếu sức ép bán, đã góp phần vào sự xuyên thủng nhỏ. Tuy nhiên, đôi khi một breakdown nhỏ sẽ xảy ra trên volume nặng trước một spring. Khi điều này xảy ra, chúng ta nên ghi nhận nỗ lực lớn và phần thưởng ít: nó nói có ai đó đang lấy hết supply — nhất là nếu giá đóng cửa khá xa đáy; một mức đóng cửa yếu sẽ giữ kết quả trong vòng nghi ngờ.

Ngày 10 tháng 3 năm 2004, Caterpillar (Hình 5.4) rơi 1,38 điểm (3,6 phần trăm) dưới đáy tháng 2 của nó. Ở đây, chúng ta có sự dễ dàng của chuyển động đi xuống, một mức đóng cửa yếu, và một mức tăng volume lớn. Vào cuối ngày, người bán đã giành quyền kiểm soát; tuy nhiên, một thay đổi hành vi xảy ra ngày 11 tháng 3 — biên độ ngày bằng một nửa kích thước của ngày trước, thế nhưng volume vẫn khoảng như cũ. Trên cơ sở đóng cửa, cổ phiếu mất một khoản nhỏ 0,18 đô la. Chúng ta chú ý nỗ lực lớn và phần thưởng ít. Volume nặng và tiến bộ đi xuống nhẹ cho chúng ta biết lực mua đã xuất hiện ở các mức thấp hơn. Chúng cảnh báo một spring tiềm năng. Thứ Sáu, ngày 12 tháng 3, cổ phiếu hồi và đóng cửa trên đỉnh của ngày trước, làm tăng khả năng một spring. Ngày nằm trong biên độ hẹp ngày 15 tháng 3 không phản ánh lực bán hung hãn; nó là một secondary test (lần kiểm tra thứ cấp) kinh điển của một spring. Dựa trên bằng chứng tối thiểu này, một nhà giao dịch hung hãn có thể lập một vị thế mua ở phiên mở cửa ngày hôm sau, với một stop dưới 36,26. Nhiều springs — nhất là những spring mà breakdown xảy ra trên volume nặng — được kiểm tra lại. Việc kiểm tra một spring cho một cơ hội tuyệt vời để mua, vì nó đại diện cho support cao hơn. Lý tưởng, biên độ ngày nên thu hẹp và volume teo dần trên secondary test của một spring. Tuy vậy, không ai nên phụ thuộc vào việc bám sát lý tưởng một cách chính xác. Trên chart Caterpillar, một secondary test nữa xảy ra ngày 22 tháng 3. Ở đây, cổ phiếu rơi dưới support line tháng 2 nhưng hồi để đóng cửa trên nó; volume giảm tới số đọc thấp nhất kể từ breakdown ngày 10 tháng 3. Trên chart QQQ (Hình 5.2), secondary test thứ Sáu, ngày 26 tháng 5, trông điển hình, với một mức đóng cửa giữa biên độ hơi trên mức đóng cửa của ngày trước, và một mức giảm volume rõ. Người ta sẽ mua ở phiên mở cửa ngày hôm sau và bảo vệ dưới đáy ngày 26 tháng 5. Sau các secondary tests trên chart QQQ và Caterpillar, giá tăng lần lượt 22 đô la và 4 đô la. Không spring nào trong số này xảy ra tại đáy của một đợt giảm lớn. Spring của QQQ xảy ra trong giới hạn của một cấu trúc đỉnh lớn hơn, và spring của Caterpillar phát triển giữa một cấu trúc đỉnh chưa được giải quyết. Hãy nhớ mô hình “Tìm giao dịch ở đâu.” Như đã nêu trước, nhiều giao dịch xảy ra quanh các mép của trading ranges. Một số sẽ dẫn tới các chuyển động kéo dài; số khác sẽ ngắn ngủi.

HÌNH 5.4 Biểu đồ ngày Caterpillar

Nguồn: TradeStation.

Khi breakdown ban đầu xảy ra trên volume nặng, xu hướng tồn tại cho một secondary test. Các springs theo sau một breakdown volume thấp, như hai spring trên chart cacao, được kiểm tra ít hơn. Nhưng chúng ta gặp nhiều sự mơ hồ về springs và secondary tests. Bây giờ hãy nhìn chart IBM (Hình 5.5). Ngày 6 tháng 8 năm 2003, cổ phiếu xuyên đáy của một trading range hai tháng và đảo để đóng cửa khá xa đáy ngày. Nó cũng đóng cửa tại một mức giá bằng đáy của trading range. Như vậy, breakdown được thử là một thất bại. Cú rửa ngắn này xảy ra mà volume không tăng. Giá nảy trở lại vào trading range rồi giữ trong một biên độ hẹp giữa ngày 11 và 14 tháng 8. Ở đây, cổ phiếu thể hiện sự không muốn đi thấp hơn một cách rõ rệt, như được chỉ bởi vị trí các mức đóng cửa trong bốn ngày này. Hành vi này đại diện cho một secondary test của spring, trong đó giá giữ ở một mức cao hơn thay vì trở lại gần đáy thực. Hành động giữ trong secondary test này xoay quanh đỉnh ngày 11 tháng 8. Ngay khi cổ phiếu đóng cửa trên mức resistance phụ này, giá hồi về đường downtrend trước khi gặp resistance gần 85. Mũi nhọn đi lên và mức đóng cửa yếu thứ Sáu, ngày 22 tháng 8, cho thấy cổ phiếu sẽ bán tháo lần nữa. Hãy chú ý cổ phiếu tìm được hỗ trợ một lần nữa trên đỉnh của ngày 11 tháng 8. Giữa ngày 26 và 29 tháng 8 (xem vùng khoanh tròn), bốn mức đóng cửa túm lại trong một biên độ 50 xu. Trừ biên độ hẹp ngày 27 tháng 8, mọi mức đóng cửa đều gần đỉnh của mỗi ngày, cho thấy sự hiện diện của lực mua ở các mức thấp hơn. Ngày nằm trong biên độ hẹp ngày 29 tháng 8 phản ánh hoàn toàn thiếu sức ép bán. Hãy chú ý thêm cách các nhịp giá từ đỉnh tháng 5 co đều, với chuyển động nhỏ nhất xảy ra trên đợt giảm từ đỉnh ngày 22 tháng 8. Cổ phiếu đang ở tư thế hồi. Wyckoff gọi đây là một springboard (bệ phóng). Người ta có thể gọi nó là một lần kiểm tra nữa của spring, hoặc một springboard; thông điệp đến từ hành vi giá/volume, không phải thuật ngữ. Bạn chỉ cần biết cách đọc ba yếu tố cơ bản — biên độ giá, vị trí của mức đóng cửa, volume — và thấy chúng trong bối cảnh của các đường và các khung thời gian lớn hơn.

HÌNH 5.5 Biểu đồ ngày IBM

Nguồn: TradeStation.

Chủ đề các khung thời gian lớn hơn dẫn tôi tới Union Pacific (Hình 5.6), nơi một spring có vẻ phụ đã xảy ra tháng 3 năm 2000. Biểu đồ ngày cho thấy một đợt giảm 10 tháng, nơi giá ở trong một down-channel (kênh giảm) được xác định rõ, liên tục tìm được hỗ trợ quanh demand line (đường cầu) của channel, và mỗi mức support quan trọng làm resistance (kháng cự) trên các đợt hồi sau. Tôi đã đưa giá thấp tại mỗi mức support này, vì chúng hé lộ hành vi gần với một spring. Nếu chúng ta đo lượng tiến bộ đi xuống từ tháng 5 tới tháng 2, chúng ta thấy một chuỗi đáy cách nhau 4,66, 3,97 và 1,56 điểm. Cổ phiếu mất 81 xu trên đợt giảm cuối. Wyckoff gọi hành vi này là shortening of the thrust (lực đẩy ngắn lại). (Trên các chart, tôi thường ký hiệu hành vi này bằng chữ viết tắt SOT; nó cũng xảy ra trên các nhịp đi lên.) Shortening of the thrust phản ánh sự mất đà. Bất cứ khi nào volume trở nên nặng tại các điểm thấp của mỗi nhịp giảm và tiến bộ đi xuống thu hẹp, hãy chú ý sát. Nó có nghĩa nỗ lực lớn kiếm được phần thưởng ít, vì demand đang xuất hiện ở các mức thấp hơn. Nếu volume thu hẹp khi lực đẩy xuống ngắn lại, chúng ta biết người bán đang mệt. Cùng những quan sát này áp dụng cho một spring. Một sự xuyên support trên volume nặng với tiến bộ đi xuống chỉ nhẹ phản ánh phần thưởng ít cho nỗ lực. Một sự xuyên support trên volume thấp và tiến bộ đi xuống ít nói supply đã cạn. Về hành vi trên chart Union Pacific, chúng ta sẽ nói tháng 3 năm 2000 đại diện cho shortening of the downward thrust trong bối cảnh toàn bộ đợt giảm từ đáy tháng 5 năm 1999. Trong bối cảnh trading range bắt đầu từ đáy tháng 2 năm 2000 tại 17,94, cú rơi 81 xu tới đáy tháng 3 được xem là một spring. Trong Chương 3, chúng ta đã quan sát một apex (điểm nhọn) và một spring trên biểu đồ ngày Schlumberger (Hình 3.12). Trên biểu đồ tuần của nó (Hình 3.13), đợt bán tháo tới đáy tháng 12 năm 1998 có shortening of the downward thrust. Ý chính đằng sau khái niệm springs, upthrusts, và shortening of the thrust là sự thiếu follow-through. Nó đi vào trọng tâm của vấn đề.

HÌNH 5.6 Biểu đồ ngày Union Pacific

Nguồn: TradeStation.

Chi tiết của spring đáng được chú ý một chút trước khi chúng ta nhìn bối cảnh lớn hơn. Tôi đã phóng to trading range của Union Pacific (Hình 5.7) từ đáy tháng 2 tại 17,94. Ngày 13 tháng 3, cổ phiếu rơi về 17,13, đặt nó hơi dưới demand line của down-channel và do đó tạo một điều kiện oversold (quá bán) phụ. Việc biên độ giá thu hẹp, volume thấp, và vị trí của mức đóng cửa ngày này cho thấy sức ép bán ít nhất đã cạn tạm thời. Ngày 14 tháng 3, cổ phiếu giữ trong một biên độ hẹp hơn và đóng cửa cao hơn một phân số; nó không cho thấy ý muốn trở về đáy của ngày trước. Shortening of the downward thrust ở một vị thế oversold bên trong down-channel gợi ý một spring có thể xảy ra. Nó xảy ra ngày 15–16 tháng 3, nơi các biên độ giá rộng phản ánh sự dễ dàng của chuyển động đi lên. Toàn bộ lực bán từ đỉnh tháng 3 bị xóa trong hai ngày. Nhịp kéo lại volume thấp, mài mòn, vào giữa biên độ cất cánh thẳng đứng đánh dấu secondary test của spring. Trên secondary test, một spring phụ cũng xảy ra.

HÌNH 5.7 Biểu đồ ngày Union Pacific (phóng to)

Nguồn: TradeStation.

Trên biểu đồ tháng Union Pacific (Hình 5.8), chúng ta thấy cổ phiếu dao động qua lại thêm năm tháng nữa giữa 23 và 18,50 trước khi xu hướng quay lên. Nhưng chart này cũng hé lộ điều khá đáng kể về spring phụ tháng 3 năm 2000. Nhịp giảm tháng 3 đã rửa đáy tháng 8 năm 1998, tạo một spring ở mức độ lớn hơn nhiều. Vì vậy, trading range sáu tháng giữa tháng 4 và tháng 9 năm 2000 là một secondary test của spring lớn hơn này. Hãy chú ý biên độ giá thu hẹp tháng 9 năm 2000, nhỏ nhất trong năm năm. Nó nói sức ép bán đã cạn và cổ phiếu đang ở trên springboard cho một nhịp đi lên lớn hơn nhiều. Sự chú ý cũng nên được dành cho sự chặt của giá, vì nó đặc biệt có ý nghĩa khi xuất hiện trên các biểu đồ tháng. Quan sát này quan trọng nhất.

HÌNH 5.8 Biểu đồ tháng Union Pacific

Nguồn: TradeStation.

Các biểu đồ tháng được đọc theo cùng cách với các biểu đồ ngày, với trọng tâm ở biên độ, vị trí của mức đóng cửa, và volume. Không đâu điều này nổi bật hơn trên biểu đồ tháng EWJ (Hình 5.9). Sau hai năm giảm, cổ phiếu này tìm được hỗ trợ tháng 2 năm 2002 (điểm 1). Đợt hồi ban đầu gặp resistance tại một điểm breakdown trước. Giá rồi rơi năm tháng tới đáy tháng 10 (điểm 2), nơi support bị xuyên và volume vút lên 48 triệu cổ phiếu. Dù nỗ lực lớn, cổ phiếu đóng cửa ở giữa biên độ và trên đáy tháng 2. Điều này gợi ý một spring có thể, nhưng cổ phiếu giữ bốn tháng mà không có khả năng nhấc khỏi điểm nguy hiểm. Biên độ hẹp, mức đóng cửa yếu và volume thấp tháng 2 năm 2003 (điểm 3) cảnh báo một breakdown. Tháng 3 và tháng 4 (điểm 4 và 5), cổ phiếu rơi tới các đáy mới trên volume nặng. Ở đây, chúng ta không có sự dễ dàng của chuyển động đi xuống và phần thưởng ít cho nỗ lực; tuy nhiên, mức đóng cửa tháng 4 cung cấp một manh mối cổ phiếu có thể hồi. Spring bắt đầu với cú quay đầu tháng 5. Supply được gặp tháng 7 (điểm 6), nhưng nó được hấp thụ tháng 8 và cổ phiếu hồi tới 15,55 vào tháng 5 năm 2006.

HÌNH 5.9 Biểu đồ tháng Quỹ chỉ số Nhật Bản (EWJ)

Nguồn: TradeStation.

[Hình]

Các trading ranges kéo dài nhiều năm thường chứa nhiều springs cung cấp các nhịp đi lên trung hạn rất có lãi, mà không bao giờ tạo một breakout (phá vỡ lên) lớn. Biểu đồ quý tiếp diễn đậu nành (Hình 5.10) trình bày một ví dụ kinh điển. Không đi quá sâu vào nhiều springs trên chart này, năm spring nổi bật. Từ trái sang phải, chúng tạo các khoản tăng 6,36 đô la (16 tháng), 3,87 đô la (7 tháng), 6,32 đô la (21 tháng), 2,31 đô la (9 tháng), và 6,39 đô la (27 tháng). Một spring sau từ đáy 2006 tăng 11,39 đô la trong 22 tháng, và nó quả thực đại diện cho một breakout lớn của trading range được cho thấy ở đây. Không tệ, khi xét một đô la ở đậu nành bằng 5.000 đô la mỗi hợp đồng. Vì xu hướng có các springs nhiều tháng, thị trường đậu nành rất đáng được nghiên cứu sát. Vài spring trong số này được đi trước bởi các cú đảo lên ban đầu không châm được các chuyển động lớn hơn. Các phép đo vừa nêu được tính từ các điểm xuất phát cuối. Trước 1999, mọi spring đều xảy ra trong biên được tạo bởi đáy 1975 và đỉnh 1977. Đỉnh 1973 không được kiểm tra lại cho đến đà tăng 2008 tới 16,63. Xu hướng hàng hóa đạt đỉnh năm 1980 và không chạm đáy cho đến 1999, cùng năm thị trường đậu nành phá xuống dưới đáy 1975 của nó. Đáy 1999 của đậu nành được kiểm tra vài lần nhưng tiếp tục giữ cho đến khi quá trình kết thúc tháng 1 năm 2002. Hành động giá giữa 1999 và 2002 là một terminal shakeout (cú rũ bỏ cuối), vì nó đến vào cuối một trading range kéo dài và tiến hóa qua một khoảng thời gian dài hơn. Kiểu hành động giá này thường sẽ giải quyết một trading range nhiều năm và khởi một uptrend lớn hơn nhiều. Dù phần lớn đợt hồi từ đáy 2002 bị xóa năm 2004, nó cuối cùng đóng vai trò một secondary test của terminal shakeout. Trên biểu đồ năm dầu đậu nành (Hình 3.6), chúng ta đã quan sát một terminal shakeout của đáy 1975. Nó cũng xảy ra trong giai đoạn 2001 và tạo một nhịp đi lên lớn. Trên cùng biểu đồ năm đó, trading range bắt đầu từ đầu những năm 1950 được giải quyết bởi một terminal shakeout ít kịch tính hơn năm 1968.

HÌNH 5.10 Biểu đồ quý tiếp diễn đậu nành

Nguồn: MetaStock.

Chỉ số Công nghiệp Dow Jones (Hình 5.11) hồi tới 1000 lần đầu năm 1966. Từ đỉnh này, nó giữ 16 năm trong một trading range nơi springs, upthrusts, một terminal shakeout, và một apex phát triển. Spring tháng 8 năm 1982 đi kèm volume tháng nặng nhất trong lịch sử sở giao dịch chứng khoán cho đến thời điểm đó. Trước tháng 8 năm 1982, volume ngày của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) chưa bao giờ đạt 100 triệu cổ phiếu, và tháng đó điều này xảy ra vào năm ngày riêng biệt. Biên độ của tháng 8 năm 1982 là lớn thứ hai trong mọi tháng tăng trước đó — chỉ bị vượt bởi tháng 1 năm 1976. Tất nhiên, tháng 10 năm 1982 có biên độ lớn nhất cho mọi tháng tăng hoặc giảm trước đó. Để mổ xẻ spring này, chúng ta bắt đầu với cú phá từ đỉnh 1981, cú đó tìm được hỗ trợ tại 807 vào tháng 9. Từ đáy này, Dow cố hồi nhưng hết hơi trên 900 vào tháng 12. Quý đầu năm 1982 thấy sự yếu thêm, cộng một đáy mới tháng 3, nơi chúng ta quan sát ba đặc điểm quan trọng: mức đóng cửa kết thúc khá xa đáy của biên độ tháng, nó đứng thấp hơn một phân số so với mức đóng cửa của tháng trước, và nó hồi lên trên đáy 1981. Cùng nhau, ba đặc điểm này cảnh báo một spring tiềm năng. Volume tháng của NYSE tháng 3 năm 1982 đạt một mức cao lịch sử, thế nhưng nỗ lực bán lớn chỉ mang lại một phần thưởng nhỏ, điều này thêm vào bức tranh tăng. Một spring nhỏ xảy ra, nhưng nó gặp resistance trên 850 vào tháng 5. Nhịp kéo lại từ đỉnh tháng 5 có thể được xem là lần kiểm tra của spring đã phát triển từ đáy tháng 3. Tháng 6 trông như một secondary test thành công của spring, khi Dow giữ đáy của nó và kết thúc tháng khá xa đáy. Tuy nhiên, tháng 7, đợt hồi khựng và dừng, như thấy rõ qua vị trí của mức đóng cửa. Điều này dọn sân cho một lần kiểm tra nữa của spring. Tháng 8, giá rơi tới một đáy mới nhẹ. Tuy vậy khi Dow hồi trong tháng lên trên đỉnh tháng 7, spring đã vào số cao. Cú cất cánh vượt các đỉnh của 11 tháng trước và báo hiệu khởi đầu một thị trường tăng một lần trong đời. Người ta có thể hỏi vì sao spring tháng 8 năm 1982 có hiệu ứng sâu đến vậy trong khi các spring khác không tạo được một nhịp tăng bền. Một lý do hiển nhiên, phi kỹ thuật, liên quan đến lãi suất. Lợi suất dài hạn đạt đỉnh tháng 9 năm 1981, và lợi suất ngắn hạn rơi sắc tháng 8 năm 1982. Từ góc nhìn thuần kỹ thuật, việc giá cuộn vào một apex đã giúp thả một đợt hồi mạnh đến vậy trên spring. Thêm vào đó, một số chu kỳ giá dài hạn chạm đáy năm 1982. Sự chậm chạp của cú quay đầu từ đáy 1982 làm chứng cho khả năng kỳ lạ của thị trường chứng khoán trong việc kéo dài một xu hướng. Chúng ta đã thấy cùng kiểu hành vi suốt giai đoạn 2011–2012. Chủ đề upthrusts sẽ được xử lý trong chương tiếp theo, nhưng Hình 5.11 cung cấp vài ví dụ xuất sắc.

HÌNH 5.11 Biểu đồ tháng Chỉ số Công nghiệp Dow Jones

Nguồn: TradeStation.

Như chúng ta đã thấy, springs trong các trading ranges dài hạn, biến động, như được cho thấy trên các chart Dow và đậu nành, thường cung cấp các cơ hội mua lớn. Bên trong các uptrends ngày, springs đôi khi xảy ra ở phía tay phải của các nhịp điều chỉnh. Chúng có thể được dùng để pyramid (cộng dồn) các vị thế mua, hoặc để lên tàu sau khi một xu hướng đã bắt đầu. Các downtrends rải đầy các springs thất bại (xem Hình 5.6). Chúng tạo cái tôi gọi là cơn ác mộng của kẻ bắt đáy, vì chúng liên tục dụ các nhà giao dịch đuổi các cú đảo lên. Những cú này thường ngắn ngủi và, khi được đọc đúng, có thể được dùng để lập các vị thế short. Trước hết chúng ta sẽ nhìn hai uptrends, bắt đầu với biểu đồ ngày của Deere & Co. (Hình 5.12) giữa tháng 3 và tháng 10 năm 2003. Thị trường chứng khoán lập một đáy quan trọng tháng 3 năm 2003, đáy đó tạo một uptrend có trật tự trong khoảng một năm. Trên các biểu đồ ngày của S&P và các chỉ số/trung bình khác, hành động đảo chiều tại đáy tháng 3 khá rõ. Deere đi theo đàn nhưng không đưa bất kỳ dấu hiệu công khai nào trước cú cất cánh của nó. Nói cách khác, không có volume cao trào, không có shortening of the downward thrust, không có hành động đảo chiều, và không có điều kiện oversold bên trong các down-channels từ đỉnh tháng 12 năm 2002. Trên biểu đồ tuần (không được cho thấy), đợt giảm từ tháng 12 năm 2002 tới tháng 3 năm 2003 quả thực đã kiểm tra lại đáy tháng 7 năm 2002. Nhưng không có gì xảy ra từ góc nhìn giá/volume chỉ về khởi đầu một nhịp đi lên lớn. Tuy vậy cổ phiếu hồi dồn từ đáy của nó tới đỉnh ngày 21 tháng 3, hòa với thị trường rộng hơn. Rồi cổ phiếu trả lại phần lớn khoản tăng của nó trên nhịp điều chỉnh tiếp theo. Từ đáy này, cổ phiếu dần lên mức 22, nơi volume nặng ngày 12–13 tháng 5 cho thấy sự hiện diện của supply. Một trading range hình thành vài tuần trước breakdown phụ ngày 29 tháng 5. Volume lên mức cao nhất trong 11 ngày, và giá đóng cửa gần đáy ngày. Sự thiếu follow-through đi xuống vào ngày hôm sau đặt cổ phiếu vào vị thế spring tiềm năng. (Nó cũng làm tăng khả năng cổ phiếu đã đang trải absorption (hấp thụ) quanh mức của đỉnh tháng 3.) Người ta có thể mua ngày 30 tháng 5 hoặc ngày 2 tháng 6 với một stop dưới đáy ngày 29 tháng 5. Dù volume tăng trên breakdown, không có secondary test xảy ra. Đặt các cược nhỏ trên các springs phụ kiểu này có cơ hội thành công lớn hơn trong một uptrend. Spring thứ hai giải quyết trading range giữa đỉnh tháng 6 và đáy tháng 7. Ngày 16 tháng 7, cổ phiếu rơi dưới trading range và đóng cửa trên một nốt yếu; volume vẫn thấp.

HÌNH 5.12 Biểu đồ ngày Deere & Co.

Nguồn: TradeStation.

Một trong những kiểu springs tôi thích nhất xảy ra ngày 17. Ở đây, cổ phiếu gap lên cao hơn — gần tới đỉnh của ngày trước — và volume vút. Kiểu hành động spring này hiếm khi dùng được trong một downtrend; tuy nhiên, trong một uptrend, nó củng cố câu chuyện tăng, vì nó buộc những người muốn mua phải trả giá cao hơn để sở hữu cổ phiếu, và ngăn những người khác lên tàu. Trên spring này, chúng ta có một cú phá volume thấp, theo sau bởi volume cao vào ngày tăng và secondary test của ngày hôm sau. Rồi cổ phiếu nhanh chóng lên trên đỉnh tháng 6. Hãy chú ý nhịp kéo lại đầu tháng 8 đã kiểm tra breakout nơi demand thắng supply, như được mô tả trong Hình 1.1. Giá tăng tốc lên tháng 8, và cuối cùng sa vào một trading range khác. Ngày 26 tháng 9, cổ phiếu rơi dưới biên dưới của vùng này mà volume không tăng. (Nó kiểm tra sự tăng tốc thẳng đứng ngày 12 tháng 8.) Sự thiếu volume và follow-through vào ngày hôm sau nâng khả năng một spring. Tôi thích thấy hành vi nổi như vậy. Một ngày nằm trong biên độ hẹp (29/9) giữ ngay dưới đáy của vùng đòi hỏi một đợt hồi ngay, nếu không thì hãy coi chừng phía dưới. Trong một downtrend, sẽ có rất ít nghi ngờ về kết quả. Ở đây, xu hướng nền quét sạch mọi nghi ngờ khi cổ phiếu hồi ra khỏi điểm nguy hiểm. Volume thấp trên spring tháng 9 có ý nghĩa thêm ở chỗ nó kiểm tra vùng thẳng đứng, volume cao của ngày 12–13 tháng 8. Volume thấp phản ánh sự thiếu supply ở một vùng nơi demand trước đó đã thắng supply. Rõ ràng, ít người short bị kẹt bị dụ tăng vị thế của họ trên breakdown ngày 26 tháng 9. Cổ phiếu đạt 37,47 vào tháng 4 năm 2004.

Uptrend trên biểu đồ Eurodollar tháng 12 năm 2004 (Hình 5.13) giữa tháng 11 năm 2003 và tháng 3 năm 2004 chứa nhiều springs và các lần kiểm tra các vùng breakout volume cao. Chart cho một nghiên cứu đặc biệt về “câu chuyện của các đường.” Để có thông tin nền, hợp đồng này đạt đỉnh tháng 6 năm 2003 tại 98,39 và giảm tới đáy tháng 8 năm 2003 tại 96,87. Sau một tháng tích lũy, giá tăng sắc ngày 4–5 tháng 9. Cú cất cánh thẳng đứng này cung cấp xung lực cho đợt hồi tới đỉnh tháng 10, nơi chart được cho thấy ở đây bắt đầu. Hoàn toàn tự nhiên, nhịp điều chỉnh từ đỉnh tháng 10 đã kiểm tra vùng nơi giá tăng thẳng đứng đầu tháng 9. Nhịp điều chỉnh này được gắn nhãn là trading range AB. Từ đáy tháng 10, một trading range nhỏ hơn, BC, phát triển. Điểm cao đầu tiên của nó kết thúc hơi bên trong biên độ ngày của ngày 3 tháng 10, nơi giá tăng tốc xuống trên volume tăng. Đợt bán tháo volume cao ngày 7 tháng 11 phá xuống dưới các vùng AB và BC, nhưng vị trí của mức đóng cửa và sự thiếu phần thưởng cho nỗ lực gợi ý một spring sẽ xảy ra. Khi hợp đồng ép lên hai ngày sau, người ta lẽ ra đã mua với một stop dưới đáy ngay trước. Spring này tăng tốc lên ngày 13–14 tháng 11 trước khi tắt dần vào thứ Hai ngày 17. Vào ngày sau, việc biên độ giá thu hẹp nói spring đang mất đà. Tất nhiên, điều này lại nằm trong vùng của breakdown ngày 3 tháng 10, và cũng tạo một upthrust tiềm năng của trading range BC. Một nhà giao dịch năng động có thể đã chốt lời hoặc đặt một cược lớn hơn bằng cách giữ để chờ secondary test. Upthrust không hoàn tất cho đến ngày 21 tháng 11 và dẫn tới một lần kiểm tra của spring. Ngày 5 tháng 12, sau lần kiểm tra lại đáy, hợp đồng tăng sắc trên volume nặng, xóa phần lớn nhịp giảm trước. Sự dễ dàng của chuyển động đi lên, mức đóng cửa mạnh, và volume cao báo trước các khoản tăng giá thêm. Giá trước hết trải một hành động giữ nhấp nhô, khi người mua hấp thụ qua phần supply còn lại trước breakout ngày 11 tháng 12. Breakout ngắn ngủi khi hợp đồng gặp resistance vào ngày hôm sau. Một trading range mới, DE, hình thành về cơ bản trên đỉnh BC và chủ yếu bên trong biên độ giá của breakout ngày 11–12 tháng 12. Trong bối cảnh bản vẽ trong “Tìm giao dịch ở đâu,” trading range DE là một lần kiểm tra breakout kéo dài hơn. Việc giải quyết nó xảy ra với spring ngày 2 tháng 1. Dù hợp đồng phá với sự dễ dàng vào thứ Sáu, ngày 2 tháng 1, volume cực nhỏ gợi ý một cú rửa những người mua yếu hơn là supply thắng demand. Volume thấp và biên độ hẹp vào ngày hôm sau nhấn mạnh sự thiếu supply và cung cấp một chỗ tuyệt vời để mua (hoặc thậm chí ở phiên mở cửa ngày hôm sau, với những nhà giao dịch dùng dữ liệu cuối ngày). Trong ba phiên tiếp theo (xem vùng khoanh tròn), thị trường giữ chặt áp vào resistance line khi người mua hấp thụ qua supply phía trên.

HÌNH 5.13 Biểu đồ ngày Eurodollar tháng 12 năm 2004

Nguồn: TradeStation.

[Hình]

Với những nhà giao dịch đã thấy các mức đóng cửa của ba ngày này túm lại và nằm khá xa các đáy trong ngày tương ứng của chúng, vùng absorption cho một chỗ tuyệt vời để lập các lệnh mua. Ngày 9 tháng 1, demand thắng supply khi giá đi lên với sự dễ dàng và lực lớn. Đợt hồi dừng ngay vào ngày hôm sau; giá có vẻ tích lũy trên đỉnh resistance line A rồi đẩy lên một đỉnh khác (23/1). Chúng ta lập tức chú ý lực đẩy đã ngắn lại trên đợt hồi lên trên đỉnh trước (10/1) và giá đảo thấp hơn. Đột nhiên, chúng ta đối mặt khả năng breakout mới nhất đã tạo một upthrust của trading range AB. Nhà giao dịch theo nhịp chốt lời; nhà giao dịch năng động đặt một cược ở phía short, với một stop ngay trên ngày 23 tháng 1. Upthrust tiềm năng trở nên hợp lý hơn sau cú phá mở rộng, volume cao ngày 28 tháng 1. Dù đợt giảm này đã kiểm tra breakout và giữ trên đỉnh resistance line D, mức đóng cửa yếu và volume lớn nghiêng về sự yếu thêm. Chính hành động ngày 29 tháng 1 làm giảm các kỳ vọng bearish. Ở đây, biên độ ngày thu hẹp, giá đóng cửa ở giữa biên độ, và volume vút tới số đọc cao nhất trên chart khi thị trường trở về vùng absorption trước. Một số lợi ích lớn rõ ràng đang mua trước lực bán nặng; như vậy, hợp đồng tiến xuống rất ít. Nhà giao dịch theo nhịp có thể lập lại các vị thế mua với một stop hơi dưới 97,80 (vùng absorption); bất kỳ ai quyết định ở lại phía short ít nhất nên điều chỉnh stops về hòa vốn. Bây giờ chúng ta có một trading range mới, FG, tương tác với các đỉnh của AB và DE. Support line G gần như là phần kéo dài của resistance line D. Trên đợt hồi tiếp theo, việc các biên độ ngày thu hẹp trên 98,00 cho thấy demand đang mệt. Điều này dẫn tới một nhịp kéo lại ngày 6 tháng 2 để kiểm tra đáy ngày 28 tháng 1. Nhưng hợp đồng đảo lên với lực lớn, khóa ngoài bất kỳ ai đang chờ một spring.

Tôi bắt đầu chương này bằng cách nói người ta có thể kiếm sống khi giao dịch springs và upthrusts. Nói về thống kê, springs và upthrusts không phổ biến bằng đỉnh đôi và đáy đôi. Hãy lật một cuốn sách chart và bạn sẽ thấy nhiều uptrends sáu tháng hoặc một năm không có spring nào. Tuy vậy các chiến lược giao dịch để xử lý những tình huống này vẫn có thể được lập. Một chiến lược gồm việc mua trên nhịp kéo lại sau đợt hồi volume cao khỏi một đáy. Nhiều lần có các nhịp điều chỉnh nông vào biên độ của (các) ngày volume cao — như sau ngày 5 tháng 12, ngày 2 tháng 1, và ngày 6 tháng 2 trong nghiên cứu này — có thể được dùng để mua. Tất nhiên, các giao dịch khác có thể được lập trong các vùng absorption hoặc trên các lần kiểm tra breakouts. Sau ngày 6 tháng 2, hợp đồng trải một cú chạy lên sắc nữa vào ngày 11. Volume vẫn nặng và cung cấp đủ lực để phá khỏi trading range FG. Như đã xảy ra sau các đợt hồi ngày 11 tháng 12 và ngày 9 tháng 1, các biên độ thu hẹp khi đà đi lên mệt. Tuy nhiên, ngày 18 tháng 2, hợp đồng đảo để đóng cửa gần đáy ngày, nâng khả năng trading range FG đã bị upthrust. Chúng ta thấy shortening of the upward progress khi đo từ các đỉnh của đường D, F và H. Tuy vậy, nhịp điều chỉnh tiếp theo, được gắn nhãn trading range HJ, thì nông. Nó kiểm tra và giữ bên trong biên độ thẳng đứng của ngày 11 tháng 2, và kết thúc bằng một spring gần như không thể nhận ra ngày 3 tháng 3. Spring gồm một biên độ hẹp với một mức đóng cửa vững trên đáy của trading range. Demand khổng lồ xuất hiện ngày 5 tháng 3 khi hợp đồng chạy tới một đỉnh mới. Nhìn lại, trading range HJ đại diện cho absorption quanh đỉnh của trading range FG và trên đỉnh AB.

Uptrend được cho thấy ở đây đã đáp lại spring này đến spring khác với sự dễ dàng lớn của chuyển động đi lên và volume tăng. Vì volume nặng, mỗi spring nhanh chóng tiêu tan, dẫn tới một trading range khác. Đây không phải một uptrend mài mòn, đều, với người mua kiểm soát hoàn toàn — một điều kiện tăng hơn. Volume cao suốt một uptrend phản ánh sự hiện diện của lực bán dai dẳng, thứ phải được hấp thụ trước khi xu hướng tiếp tục. Sau breakout volume cao ngày 5 tháng 3, một trading range nhỏ, KL, hình thành trên Hình 5.14. Nó kết thúc bằng một spring nhỏ ngày 16 tháng 3. Hãy so tính cách của đợt hồi trên spring này với các cú đảo trước trên Hình 5.12. Đột nhiên, các biên độ ngày thu hẹp và volume giảm, cho thấy sự thiếu demand. Việc demand cạn ở đỉnh của đợt hồi tháng 3 năm 2004 trở nên đáng ngại hơn khi người ta xét rằng nhịp này mới vượt đỉnh tháng 6 năm 2003 tại 98,39 một chút. Hành động tạo đỉnh đáng được bàn. Hãy chú ý vị thế yếu của mức đóng cửa vào ngày đỉnh (24/3) và bao nhiêu phần của spring đã bị xóa hai ngày sau. Tuy vậy ngày 31 tháng 3, hợp đồng vẫn còn một cơ hội hồi nữa sau khi người mua không cho phép sự yếu thêm và giá đóng cửa trên một nốt mạnh. Tại điểm này, thị trường đang ở một vị thế tương tự ngày 4 tháng 12, ngày 5 tháng 1, và ngày 4 tháng 3. Thay vào đó, ngày 1 tháng 4, không có lực mua follow-through và giá đảo để đóng cửa tại đáy của ba phiên trước. Người bán đã hấp thụ lực mua quanh đáy ngày 16 tháng 3 và chiếm thế thượng. Người ta có thể đã lập một vị thế short hoặc ở mức đóng cửa ngày 1 tháng 4 hoặc ở phiên mở cửa ngày 2 tháng 4, với bảo vệ stop trên đỉnh ngày 31 tháng 3. Một đợt bán tháo ngoạn mục xảy ra ngày 2 tháng 4 để đáp lại một báo cáo việc làm giảm. Vì giá đóng cửa xa đáy, người ta sẽ trông chờ một cú bật phản xạ. Như bạn thấy, các biên độ ngày thu hẹp trên đợt hồi tiếp theo trước khi hợp đồng rơi 100 điểm trong ba tháng tiếp theo. Nhưng spring thất bại ngày 31 tháng 3–ngày 1 tháng 4 đã tạo thiết lập kỹ thuật tức thì cho giá thấp hơn; shortening of the upward thrust tháng 3 và upthrust của đỉnh tháng 6 năm 2003 vẽ một bức tranh bearish lớn hơn nhiều; các yếu tố cơ bản bearish công khai cung cấp lý do. Bây giờ chúng ta sẽ xem xét các springs thất bại trong một cấu trúc đỉnh.

HÌNH 5.14 Biểu đồ Eurodollar tháng 12 năm 2004, số 2

Nguồn: TradeStation.

Thị trường bông tăng gấp đôi giá giữa tháng 10 năm 2001 và tháng 10 năm 2003. Hợp đồng vụ mới tháng 12 năm 2004 (Hình 5.15) đạt đỉnh tại 71 xu và trải một đợt bán tháo nhanh về 62,50 vào tháng 11 năm 2003. Từ đáy này, hợp đồng bật về 69,96 vào tháng 1 năm 2004, nơi nghiên cứu của chúng ta bắt đầu. Biểu đồ ngày cho thấy cấu trúc đỉnh đã phát triển giữa tháng 1 và tháng 4 năm 2004. Nó được đánh dấu bởi một số springs thất bại, những spring đó nhấn mạnh sức mạnh đang lớn của người bán. Thay vì đưa một tường thuật từng cú một của hành động, tôi chạm vào các điểm chính. Các springs ngày 10 tháng 2 và ngày 9 tháng 3 ném giá trở lại đỉnh của trading range AB. Nhưng spring từ đáy ngày 13 tháng 4 chỉ kiểm tra lại đường dưới của trading range. Từ đỉnh cuối này, downtrend tăng tốc ngày 28–29 tháng 4. Mức đóng cửa ngày 29 tháng 4 giữ cơ hội một cú bật, nhưng nó không xuyên được đường downtrend và sự yếu thêm theo sau. Đợt bán tháo ngày 29 tháng 4 quá sâu để xem là một spring. Chúng ta có trên chart này một chuỗi đáy thấp hơn và đỉnh thấp hơn xoay quanh các axis lines (đường trục) A và C. Hành động giữ ở mép phải của chart là một phần của vùng nơi người bán đã hấp thụ mọi lực mua và giá tiếp tục thấp hơn.

HÌNH 5.15 Biểu đồ ngày bông tháng 12 năm 2004

Nguồn: TradeStation.

[Hình]

Tôi không biết chiến lược giao dịch nào tốt hơn spring. Nó tạo các giao dịch trong ngày ngắn hạn và châm nhiều xu hướng dài hạn. Về quản trị rủi ro, nó cho một cách vào lệnh tại điểm nguy hiểm, nơi kết quả sẽ được xác định nhanh và rủi ro là tối thiểu. Khi giá đi xuống dưới một đường support, nhiều nhà giao dịch lùi lại vì sợ sự yếu lớn hơn. Nhà giao dịch chuyên nghiệp biết rõ hơn. Ông theo dõi sự do dự hoặc follow-through ít, và nhanh chóng tận dụng tình huống. Hiểu về spring cho phép bất kỳ ai giao dịch như một người chuyên nghiệp. Và nó sẽ kiếm một khoản thu nhập năm đáng kể.

1. Humphrey B. Neill, Tape Reading and Market Tactics (Burlington, VT: Fraser Publishing, 1970), 188.